问 为什么境外融资比例越高？

概述：用户提问的核心在于了解为什么企业倾向于进行高比例的境外融资，以及这种现象在中国法律框架下的合理性与影响因素。

分析：

1. 拓宽融资渠道：根据《中华人民共和国外汇管理条例》等相关法规，境外融资可以为境内企业提供更广阔的资本来源和更多元化的融资方式，比如海外发行股票、债券等，这在一定程度上解释了境外融资比例增高的原因。

2. 成本优势：《中国人民银行关于全口径跨境融资宏观审慎管理有关事宜的通知》指出，境外融资有时能享受到更低的利率或汇率优势，对于降低企业的财务成本有显著作用，这也是境外融资比例偏高的重要因素。

3. 政策支持与优惠：中国政府为了鼓励企业国际化发展，出台了一系列对外投资和跨境融资的优惠政策，如《外商投资法》及其实施条例，使得境外融资具有更多的政策红利。

4. 风险分散：从风险管理的角度看，境外融资可以帮助企业分散国内市场的金融风险，实现资产和负债的国际多元化配置，降低单一市场波动对企业的影响，这也是境外融资受到青睐的原因之一。

5. 监管环境差异：境外金融市场通常具有更为成熟和灵活的监管环境，《公司法》及《证券法》等相关法律法规也鼓励符合条件的企业到境外上市融资，以便获得更加宽松和适应企业发展需要的监管条件。

综上所述，企业在面临境内融资成本上升、监管趋紧等因素时，往往会选择境外融资作为补充和发展的重要途径，同时，在中国的相关法律框架下，境外融资得到了政府一定的政策支持和制度保障。然而，境外融资也可能带来诸如外汇风险、合规风险等问题，企业在实际操作中还需综合权衡利弊。